摘要：2025年，香港IPO市场呈现出前所未有的活跃态势。据港交所最新数据显示，截至今年第三季度，内地企业在港交所的上市申请数量较2024年同期增长了一倍以上，显示出内地企业对香港资本
2025年，香港IPO市场呈现出前所未有的活跃态势。据港交所最新数据显示，截至今年第三季度，内地企业在港交所的上市申请数量较2024年同期增长了一倍以上，显示出内地企业对香港资本市场的高度认可与积极参与。这一趋势不仅反映了内地经济持续向好的基本面，也体现了香港作为国际金融中心的独特优势。
在这一背景下，“A+H”模式逐渐成为越来越多企业的选择。所谓“A+H”模式，即企业在A股和港股同时上市，这种模式不仅能够为企业提供更广泛的融资渠道，还能增强其在全球资本市场的影响力。以新能源、科技、生物医药等为代表的新兴行业企业尤为青睐这一模式。例如，某知名新能源汽车制造商在2025年年初成功于深圳证券交易所挂牌后，随即启动了H股发行计划，并于同年中旬完成上市，成为当年最受关注的“A+H”案例之一。
分析人士指出，近年来内地企业加速布局海外市场，尤其是寻求国际化发展的过程中，香港作为连接内地与全球资本的重要桥梁，扮演着不可替代的角色。一方面，香港拥有成熟的资本市场体系和完善的法律制度，为企业的合规运营提供了有力保障；另一方面，香港的税收政策相对优惠，且具备良好的营商环境，吸引了大量优质企业前来上市。
随着内地资本市场改革不断深化，A股市场对企业的包容性逐步提升，但与此同时，投资者对于企业的估值逻辑和成长性要求也更加严格。相比之下，港股市场由于投资者结构多元，包括大量国际机构投资者，对企业价值的评估更为全面，因此成为许多企业拓展融资渠道的重要选择。
值得注意的是，2025年的“A+H”热潮并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。首先，内地企业对自身品牌和影响力的重视程度不断提升，通过在港股上市可以进一步提升企业的国际知名度；其次，随着人民币国际化进程的加快，港股市场对人民币资产的接受度也在提高，这为内地企业提供了更多元化的融资工具；最后，港交所近年来持续优化上市规则，简化流程，提高了企业上市的效率，这也极大提升了内地企业的参与意愿。
从行业分布来看，科技、医疗、高端制造等领域的企业在“A+H”上市中占据主导地位。这些行业普遍具有高成长性和技术壁垒，能够吸引长期资金的关注。例如，一家专注于人工智能研发的科技公司，在完成A股上市后，迅速启动了H股发行计划，最终成功募集数十亿元资金，用于加大研发投入和拓展海外市场。
与此同时，一些传统行业企业也开始尝试“A+H”模式，以实现转型升级。例如，一家大型制造业企业通过在港交所上市，获得了更多的国际资本支持，为其技术改造和品牌升级提供了强大动力。这类案例表明，“A+H”模式正在从新兴产业向更多领域扩展，成为企业多元化发展的重要路径。
尽管当前“A+H”模式热度高涨，但业内人士也提醒，企业在选择上市路径时应充分考虑自身的战略定位和发展需求，避免盲目跟风。上市不仅仅是融资手段，更是企业迈向更高层次发展的关键一步。企业需要在上市前做好充分准备，包括财务规范、治理结构优化以及信息披露透明化等方面，确保能够顺利融入国际市场。
总体来看，2025年香港IPO市场的活跃态势，标志着内地企业在全球资本舞台上的角色日益重要。而“A+H”模式的兴起，则为企业发展提供了更多可能性。未来，随着两地资本市场互联互通的不断深化，预计会有更多内地企业选择通过“A+H”方式登陆港股，进一步推动香港作为国际金融中心的地位稳固提升。
